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信息科技電子元器件行業2010年投資策略

2020-01-16

信息科技:电子元器件行业2010年投资策略 把握行业复苏周期 以产品需求挖掘个股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2010年行业整体将步入景气期2009年行业整体下滑的局面基本确定,从市场表现分析,行业自年初探底之后逐月走强,走出底部信号明显根据行业运行周期性特征,预计2009年将是一轮周期低谷的终点行业资本支出、设备订单出货比以及终端厂商库存水平等先行指标预示2010年将是行业整体步入景气周期的开端,而终端需求的快速回暖是行业复苏的关键考虑目前A股市场电子及元器件板块处于高估值区,估值压力需要得到释放,我们给予行业“增持”评级

2010年国内行业运行仍将表现强势2009年我国行业运行强于全球行业表现,外销复苏及内需拉动是主要原因我们判断该两项因素在2010年仍将支持国内行业取得优越表现基础元器件领域,供需趋紧的情况将持续,相关企业将直接受益于产品价格上涨,未来厂商产能扩张将拉动上游设备类企业业绩我们认为液晶面板产业将在2010年保持供需平衡,液晶面板上游企业及中小尺寸液晶屏生产企业将成为亮点预计LED产业在2010年仍是热点,LED背光源市场规模增长最为明确,同时政策推动下的LED户外照明市场也值得密切关注,LED照明灯具类企业及LED生产及封装类企业将最先受益而支付的加速推广应用,银行磁条卡向IC卡迁移将成为国内RFID及智能卡行业在2010年重新步入高速增长的驱动力

风险因素电子行业整体运行波动性强,易受宏观经济影响目前多数厂商在建库存、扩充产能方面仍显保守,终端市场需求是厂商在2010年能否扩充产能的关键因素,也直接决定行业能否真正复苏,因此2010年行业风险主要来自于宏观经济运行风险

建议投资组合我们建议把握行业的周期性运行特征,以产品需求挖掘成长性个股,以三条投资主线选择电子行业中具有投资价值的子行业及个股,即基础元器件领域看供需,关注新兴应用的兴起及把握产业趋势转移、产业分工细化,推荐“超声电子+通富微电+大族激光”投资组合

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