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日常消费品2012年2月月报

2019-11-10

  日常消费品:2012年2月月报 -02 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  投资要点:

  市场回顾1)本月食品饮料行业跑赢沪深 00指数5.2%,改变最近几个月的颓势,获得月度逾额正收益;2)从2月走势来看,食品饮料子行业股票价格出现反转效应。

  行业数据跟踪分析1)食品饮料行业收入利润增速继续高于工业企业整体;2)食品制造业利润增速继续保持上升趋势。

  行业重点资讯1)国家发改委与工业和信息化部联合发布《食品工业“十二5”发展规划》;2)康师傅并购百事中国获批在即,全面超越可口可乐; )《制糖行业“十二5”发展规划》发布。

  行业估值分析1)食品饮料行业相对估值倍数稍高于历史平均水平;2)占市值2/ 的白酒子行业相对估值倍数位于合理估值区间,且龙头公司估值均具有优势。维持行业“推荐”的评级。

  行业观点1)一线白酒价格提升2012年将趋缓,高端白酒将进入安稳增长阶段;2)大众消费品行业集中度提升成为12五期间的趋势,食品添加剂、发酵工业、营养保健食品、方便食品行业增速将快于行业平均水平; )一线白酒龙头估值优势照旧明显,三线白酒估值水平明显高于一线白酒,其高成长能否持续有待于观察;4)非白酒行业投资标的集中在行业占据领跑优势的龙头,建议战略性持有第一集团的公司。

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