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化工颶風給丙烯酸價格上漲帶來催化薦1股

2020-01-16

化工:飓风给丙烯酸价格上涨带来催化 荐1股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

四级飓风“哈维”席卷得克萨斯州及墨西哥湾,重击美国能源行业的中心地带据统计,目前除DOW将负荷降低至成以外,巴斯夫、阿科玛、ACRYL公司先后宣布装臵遭遇不可抗力停车停车产能达到71万吨,占全美产能59%2017年月,国内共出口丙烯酸及其盐 .95万吨,同比上升12.2%

其中丙烯酸丁酯出口到美国的量更是大幅增长此次美国飓风可能使得美国丙烯酸产量大幅受限,有望使得国内丙烯酸对美国出口量大幅上升而我国下游需求依然旺盛,环保督查常态化标准不降,有望带来价格上涨,龙头企业将受益

主要观点飓风袭击,美国丙烯酸行业受到较大影响:四级飓风“哈维”席卷得克萨斯州及墨西哥湾,重击美国能源行业的中心地带据统计,美国一共约118万吨丙烯酸产能,目前除DOW将负荷降低至成以外,巴斯夫、阿科玛、ACRYL公司先后宣布装臵遭遇不可抗力停车停车产能达到71万吨,占全美产能59%丙烯酸上游原料同样受到飓风影响目前油价及丙烷价格已经上行,并将可能传导至丙烯

今年国内丙烯酸出口持续放量,后续有望继续走高:全球丙烯酸产能分布来看,中国占 8%,北美占18%今年国内丙烯酸出口数量及金额均有不同程度的增长2017年月,国内共出口丙烯酸及其盐 .95万吨,同比上升12.2%;出口金额4,07 .89万美元,同比上升52.26%其中丙烯酸丁酯出口到美国的量更是大幅增长此次美国飓风可能使得美国丙烯酸产量大幅受限,有望使得国内丙烯酸对美国出口量大幅上升

国内丙烯酸呈现寡头垄断态势,并受一定环保影响:据统计,截至2016年底,全国丙烯酸产能289万吨,比2015年减少21万吨2017年国内只有上海华谊丙烯酸一期的16万吨/年装臵在1季度投产,考虑到其他关停的老装臵,实际上国内丙烯酸产能与2016年基本持平其中前五大企业(卫星石化、昇科化工、江苏裕廊、台塑宁波及上海华谊)共计占有约65%的份额从环保角度,丙烯酸生产过程将产生大量废水,降解有一定难度而国内丙烯酸的产能在山东、浙江分布较多,也可能会受到近期环保督查的影响,开工率受限

投资建议由于飓风对美国石化的重创,丙烯酸企业相继因“不可抗力”而停产,可能带动我国丙烯酸出口大幅增长;而我国下游需求依然旺盛,环保督查常态化标准不降,可能带来价格上涨,龙头企业有望受益推荐国内丙烯酸行业龙头企业卫星石化维持之前的盈利预测,维持买入评级

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