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东北证券政策有期待市场孕反弹

2019-11-12

  东北证券:政策有期待市场孕反弹 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  政策有期待、市场孕反弹上周市场危守2200点,权重护盘、概念股续跌。上周市场最低探至2149点;后期由于金融、水泥、工程机械以及石油煤炭电力等板块的护盘,指数收于2204点、阴十字星。人气依然低迷,资金偏好于价值类个股、而继续看跌伪成长、主题类板块。应该说,出于估值的防御、出于估值与业绩的再匹配、出于价值的再认识的策略,从11月开始就逐步明显出来,这也是我们最近一直提倡的未来一段时间处于复活“价值的理念”的投资阶段。

  煤层气、煤化工等采掘主题和3G、IPV6等信息主题领涨,即泛能源、泛信息类板块表现较好,金融+能源+信息,是我们展望2012年时在年度策略中主要的配置思路,值得继续关注。但初期的概念板块跌幅依然较大、仍然处于恐慌性杀跌和被迫平仓的过程中,涉矿概念、石墨烯概念、氢能概念、疫苗概念表现均较弱、环保板块也出现了一定的调整。

  上周五如期兑现了弱市“红色星期五”,对于后市,我们认为节前资金面是市场运行的主因、短期资金平衡有改良迹象。如,产业资本逐步加大增持力度、而短时间票据利率却有回落,准备金率下调成重要期待。

  上市公司重要股东二级市场在12月至今首次出现净增持。12月至今,净增持家数为78家、相对11月的42家又增加;而减持家数则相应减少,净增持5365万股、这是今年来的首次净增持。大额增持公司有冀东水泥、申能股分、中百集团、美的电器、中国国航、工大首创、运盛实业等。

  票据利率回落且低于7%、票据融资规模回升、有利于缓和部份企业短时间资金的困难。

  央行公开市场操作与准备金率逆向选择的规律看,元旦前后准备金率下调是大概率事件、也是下半周的期待项。

  因此,短时间市场的压力除了来自年关前惯性的资金压力、更多可能来自部份问题股崩盘后资金被动平仓所致,随着这些个股风险的快速释放和临时停牌、这部分资金被动平仓的压力短期也有所缓解。因此,预计下周市场的资金面及市场主体的博弈偏向于利好市场的方向。

  基于弱市中红色星期五的兑现,后市先抑后扬的概率较大。操作上,依然以金融为基础,重点吸纳水泥和汽车、做布局性操作;并重点关注近期股东显著增持的个股;3G、IPTV6等主题、可以短线为主,其余主题类、暂观望为好。

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