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地產成交同比未見明顯改善薦5股

2020-01-16

地产:成交同比未见明显改善 荐5股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

整体成交情况:环比反弹,同比仍未见改善2014年第17周,一线四大城市房地产成交面积61.81万平米,环比上升11%,我们跟踪的部分二线城市房地产成交面积272.91万平米,环比亦上升11%清明假期影响结束之后,周度成交已经连续两周环比反弹,整体看,一线城市的反弹力度略强于二线城市不过,从同比角度来看,无论一线还是二线城市,成交仍然处于较弱的趋势年初至今,一线城市成交同比下降 1%,二线城市同比下降28%,尚未见改善

分区域来看,环渤海地区和珠三角地区成交环比持续上升,与分线城市的表现一致而长三角地区的成交未见上升,主要是受杭州拖累在高库存、降房价的趋势下,杭州周成交环比逆势下降21%中部地区和其他地区成交均继续回升,从幅度上来看,昆明、 和长春周成交环比增幅较大,而中部地区的贵阳和南昌成交的反弹力度也较大

整体库存情况:压力持续加大主要城市的房地产销售连续两周环比上升,并没有使楼市库存水平出现下降在开发商推盘量没有显著上升的情况下,全国15城市库存指数继续创下新高,与此呼应的是,2014年 月末,全国商品住宅待售面积升至 .47亿平米,商品房口径下则升至5.22亿平米这反映了楼市成交依然整体偏弱,这很大程度上与银行惜贷有关,我们前期在海西、上海和京津冀的草根调研也显示,一方面是按揭贷款额度受限,一方面是首套房按揭贷款利率普遍上浮5%-10%,甚至有上浮15%的情况市场上观望情绪较浓,这也是开发商推盘量没有上升的原因之一

本周观点:政策托底预期加强成交环比有所反弹,但是同比仍然未见明显改善,在低位徘徊近三周,目前大中城市成交同比去年降幅仍在 0%左右我们认为,价格局部下降的初期成交会有所反映,降速会企稳前期地方楼市放松政策传言甚嚣,其中包括闽十条、包括无锡买房落户等我们认为,政策局部托底的预期正继续加强,尤其是在库存较高、销售较差、房价已经出现调整的城市

基本面见底之前板块表现已经率先反弹,从分红收益率角度看地产股对于长线资金吸引力加大

本周组合:保持不变上周地产组合包括万科A、华夏幸福、阳光城、泰禾集团、中南建设以及建发股份本周地产组合不变

风险提示降价风险扩大化成交同比改善慢于预期

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