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2019年A股的走势相对乐观五大方向择优

2019-06-06

2019年A股的走势相对乐观 五大方向择优配置

摩根士丹利华鑫基金助理总经理兼权益投资部总监、大摩品质生活精选基金经理何晓春表示,在投资方法上他崇尚大道至简,即聚焦战略性资产,在深入研究后,对有把握的优质企业敢于重仓。展望2019年,何晓春阶段性更看好成长板块的估值修复,建议投资者从产业革命、金融消费以及稳增长等主题中寻找龙头机会。

五大方向择优配置

站在当前时点,何晓春认为,去年的利空因素已经出现了边际改善。基于此,他对2019年A股的走势相对乐观,建议投资者积极把握市场阶段性机会。

谈到外资对A股的影响,他看好A股与海外市场的对接,当前外资流入的速度与规模保持较好势头,未来市场的定价体系与评价标准也可能随之发生变化,最终会使A股投资生态得到改善。对于科创板,他认为将使科技成长板块的风险偏好有一定提升。

在具体操作上,何晓春坦言2019年会增加成长股的配置,同时会增强灵活性。这意味着换手率将有一定提高,同时增加对弹性行业的关注,仓位上也会适当提升。

何晓春建议从五大方向择优配置:其一,产业革命相关的行业龙头,例如人工智能、新能源汽车等;其二,创新药行业的龙头企业;其三,大金融板块,包括银行以及边际改善明显的券商;其四,国内品牌消费;其五,稳增长机会,包括逆周期发力的基建投资板块。

聚焦战略性资产

加入摩根士丹利华鑫基金后,何晓春在优化权益团队方面实行投研一体化模式,提高“研究转化为投资”的效率。

在选股逻辑上,何晓春善于挑选出行业中的战略性资产。所谓战略性资产,是对整个行业乃至整体宏观经济有深远重大影响的企业。在筛选标准上,何晓春认为战略性资产首先需要在行业中具备核心竞争力;其次在国际上与同业比较也有竞争优势。与此同时,企业本身还具备长期价值以及成长性。例如国内房地产企业中的龙头企业,以及新能源汽车行业中的领军企业等。

在持股集中度上,何晓春称曾经会选择相对分散,但现在会倾向于聚焦。“在数千家上市公司中,真正优质的企业实际上十分稀缺,如果真的找到了好公司,毫无疑问要敢于重仓。”何晓春表示,这也包含一个前提,即对于重仓的企业要有深刻的理解与把握,提升选股的标准与要求。

在企业估值上,他表示,对蓝筹而言更看重估值,而对成长股的空间更加关注。从长期来看,两者均不可偏废。

对于何时止盈止损,曾有着丰富期货交易经验的何晓春感受较为深刻。一般而言,他会将持仓分为核心仓位与非核心仓位:核心仓位主要依靠投资逻辑综合判断,如果预期发生了变化或者企业经营偏离此前目标,才会进行切换;而对于非核心仓位,何晓春会根据超额收益理念以及一定的技术分析去操作。

“知行合一”是何晓春看重的要点,他认为投资要讲究纪律性

2019年A股的走势相对乐观五大方向择优

,这背后依靠的是对行业的长期深入研究带来的自信,不会因为短期利空而盲目操作,面对波动也会更加笃定。

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